谁是全球农产品价格暴涨背后的"黑手"?
www.678678.com 2008-7-2 8:59 21世纪经济报道
什么价格高，就投资什么”
布鲁斯利特是美国南俄勒冈州一位有将近十年经验的农产品基金经理，与其他大多基金经理人不同的是，他出生于俄勒冈州一个小农场，因此，早年的农场生活使他比其他基金经理人多一份对农作物的了解。
2006年9月，由于澳大利亚大面积旱灾导致国际小麦价格节节攀升，增幅达到1年前的30%。
他依然看好小麦期货将涨，于是大胆地将手头近2/3的资金赌在2006年12月底交割与2007年7月将交割的小麦期货合约上。
而就在他着手买入大量小麦期货的同时，澳大利亚小麦进口商估算出该年旱灾将导致小麦产量大幅减产近55%，远远高于当季预期。消息传出，芝加哥期货交易市场上的小麦期货暴涨至9年以来的历史新高，短期价格从0.15美元飙升至1美元。布鲁斯利特赚了近10倍。
作为一名资深基金经理，布鲁斯利特见证了农产品期货市场2002年的大转变。
“2002年前，我大部分的时间都用在观察天气和谷物收成，从而预测未来的期货价格走势；但自2003年，在高盛、AIG这样的大型机构投资者进入期货交易市场后，期货市场的游戏规则就不一样了；现在能左右我的判断的是大规模对冲基金在股指期货市场上的运作曲线。”布鲁斯利特表示。
但是，2002年以后，游戏开始由对冲基金主导。
2004年，全球资本市场的资金达到44万亿美元，仅仅芝加哥期货市场上全部25种期货合约总值就已达到1800亿美元，同年机构投资者在商品期货市场的投资量已然达到全球资本市场的14%。而2008年仅一季度，机构投机者已向商品交易市场注入550亿美元的投机资金。
而当这笔钱流入期货市场后，机构投资者还可以通过杠杆撬动更多的农产品期货合约。
由于商品交易市场的规模远远小于资本市场，对冲基金扎堆进入农产品市场无疑是“一石惊起千层浪”。这样庞大的投资行为显然会极大地改变商品交易市场的规模。
“不考虑突如其来的恶劣气候，目前在期货市场里决定价格高低的是机构投资者手上巨额的资金流。”布鲁斯利特认为。
利用期货市场本是农民对冲现货市场风险的传统方法，然而对冲基金正在利用这一机制牟取暴利。这些对冲基金预先以低价购买巨额数量的期货，从而导致短期内价格上涨；同时，由于他们对所持期货行使看涨期权，一旦该期货在预定交付日期前上涨，他们就能大量获利。
来自佛罗里达州一位基金经理亦承认，除了利益之外，基金投资者在交易商品时很少考虑到社会影响，“什么价格高，就投资什么。”
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